Sigorta şirketleri, finansal ve ekonomik risklere karşı koruma sağlayıcı olarak faaliyetlerini sürdürürler. Sigorta şirketleri bu tür risklere karşı koruma sağlarken çeşitli risklerle de karşı karşıya kalmaktadırlar. Bu tür riskler sigortacılığa özgü sigorta riskleri ve finansal riskler olarak kendini göstermektedir. Finansal riskler özellikle sigorta şirketlerinin yoğun olarak maruz kaldığı riskler arasında yer almaktadır. Finansal riske maruz kalma özellikle optimal sermaye düzenlemelerine ihtiyacı da ortaya çıkarmıştır. Sermaye düzenlemeleri, teknik karşılıklar sigorta şirketlerinin riske maruz kalmaları durumunda yeterli olmamaktadır. Avrupa Birliği Tek Sigorta piyasasında 1970’li yıllarda çeşitli düzenlemeler ve kurallar getirilmiştir. Bu düzenlemelerin ilki Solvency I olarak üye ülkeler için 2004’e kadar yürürlüğe girmiştir. Solvency I sigorta şirketleri için risk bazlı bir sermaye standardı oluşturamamasından dolayı Solvency II (Yükümlülük Karşılama Yeterliliği) standartları tartışılmaya başlanmıştır. Solvency II’nin ana prensibi riske dayalı bir hedef sermaye hesaplaması yapmaktır. Solvency II sigorta şirketlerinin risk bazlı sermaye yeterliliği düzenlemeleridir. Risk bazlı yaklaşım sigorta yönetimin gereksinme duyduğu sermayenin en doğru şekilde belirlenmesini sağlar. Avrupa sigorta piyasasında hedef sermaye Solvency II sistemine göre hesaplanırken Türkiye’de henüz bu sistem uygulamaya geçmemiştir. Bu çalışmada, Borsa İstanbul’da faaliyet gösteren altı adet sigorta şirketlerinin risk ölçümleri ve sermaye gereksinimleri Solvency II’ye göre hesaplanmıştır. Sigorta şirketlerinin faiz, hisse senendi, gayrimenkul, kredi, döviz pozisyonları hesaplamalarda esas alınmıştır. Elde edilen sonuçlar sigorta şirketlerinin piyasa risk bazlı bulundurması gereken hedef sermaye tutarlarını vermektedir. Solvency II yöntemiyle elde edilen hedef sermaye tutarı, yürürlükte olan mevcut sermaye yeterliliği hesaplamalarına göre yapılan tutar ile karşılaştırılmıştır. Risk bazlı hesaplanan sermaye tutarı daha yüksek çıkmıştır. Hedef sermaye hesaplamalarında piyasa risklerinin dahil edilmesi sermaye yükümlülüklerini tutar olarak yükselmektedir. Piyasa risk bazlı hedef sermaye tutarları sigorta şirketlerinin karşılaşması muhtemel likidite ve iflas sorununu tespit edip önleyebilir.

Solvency II, market risk, risk-based capital, insurance company.